股市被誉为经济的晴雨表。过去的一年，中国经济或快或慢都在增长，而股市却是从年中的5000点之上猛跌到3000点之下，有老股民忍不住抱怨，经济增长了，为什么股市表现得如此差？言外之意，是证监会没有把股市没管好，任凭它四处撒野！
这不！证监会不仅换帅了，也想挽救股市了，决心还挺坚定的。看吧春天来了，A股市场正感受到的春风似乎更持续，也更温暖。
在注册制改革放缓、战略新兴板“搁浅”等利好推动下，A股终于昂头向上。在上周末，重磅利好又是接连不断，先是上周五，证金公司大幅下调转融资利率水平，业内人士认为是一大利好；随后央行行长周小川又高调表态：国民储蓄应更大比例投入股本融资。
这是几个意思？央行在喊话，让老百姓拿出储蓄投身股市吗？千言万语，汇成一句话：“希望储蓄进入股本市场”。
股市的波动其实就是人情绪的波动。央行想让老百姓拿出钱来炒股，至少要保证股市这个市场是健康积极的，才有说服力吧。要不被股市坑杀的股民，岂敢轻易捧着全部家当再冒险投入股市呢？这次是储蓄，说不定还包含了很多人的血汗钱、养老钱呢。
人们的悲观预期或乐观预期，是很容易被强化的，因为人是理性加情绪的动物。例如，当初熔断机制的横空出世，瞬间卷走了大批股民的血汗钱，随后被官方叫停，直到今日，股市都没有恢复元气。有的股民都有后遗症了，对再入股市的念头一直怕怕的。
我们一直担心世界末日，其实，世界没有末日，经济有繁荣和衰落的周期；股市也没有真正意义的末日，股市蛰伏7年，也上演过一次暴涨的轮回。但每个人都有末日。
同时，也有客观原因存在：中国是一个改革开放以来致富比较快的国家，但是总的民间的积累、民间的财富比较少，所以使用民间的财富，让它们变为股本的机会也相对比较少。所以，官方这次是希望通过资本市场发展，储蓄进入股本市场，通过股权投资，减少企业对借贷杠杆的依赖性。
这么多年来，大部分投资者一直在为自己持有的资产上涨找理由。可是股市上涨的支撑点到底在哪里呢？真是一个谜一样的题。
A股市场，尽管散户所占的市值只有15%左右，之所以还被认为是散户市场，因为交易量占比超过80%。为了保护散户利益，稳定指数成为目标，一二级市场管制成为手段。既然如此，我们更应该形成一个公平稳定的市场，让股民敢于投资，乐享投资。
那么关于这次周小川的喊话，我们该如何解读呢？
周小川这次的语境不同。如果说去年“两会”之后发动的那一轮“政策+杠杆”牛市，因为监管问题和对“杠杆”不够警惕，导致了行情的失控。最后监管层被迫主动痛下杀手，通过“强行去杠杆”提前引爆了风险，最终化解了危机。那么今年，一切似乎将从头再来。
没错，从头再来。
只不过，注册制明确推后了，战略新兴产业板基本上黄了。“显著提高直接融资比重”，也变回了“提高直接融资比重”。对于场外配资、股指期货、程序化交易也都管控住了，熔断也基本上宣判了死刑。
这是最大的不同。
还有一点，不知道大家注意了没有，刘士余主席最近多次强调：中国股市是中小投资者（散户）为主的市场，未来几年仍然如此。所以，发展股票市场，制定政策方针，要以这个国情为出发点。
这意味着整个市场将有巨大的变化，包括注册制的内涵和外延，以及最终在何时实现。
这一切变化，都是为了一个目标，也就是周小川行长今天说的降低间接融资（主要是银行贷款）的比重，“使国民储蓄更大的比例投入股本融资”。
除了央行行长周小川喊话之外，证金公司也在放大招：传递做多信号，借钱给你去炒股！
里面提到证金公司高调宣布恢复5个期限品种，降低转融资费率吸引券商借钱，给市场传递一个做多的信号，而且还生怕你看不到！
要知道，自打去年救市以来，证金公司就从传统上提供融资融券业务的融资类公司，变成了代表证监会代表国家亲自下场维稳的“红马甲”。所以在此时此刻特地发这么一个公告，诡异下耐人寻味啊！
联想到股市近期的一系列举动，不得不说：新主席上任后，证监会维稳不遗余力。
那么，该轮到身为股民的你做决定了：是否有勇气为国接盘。
这意味着“政策牛市”再次开启了吗？还说不准。
中国股市仍然偏贵，就像大城市的房价一样。但“关起门玩泡沫”的时候又来了，官方鼓励。至于玩不玩，完全在你自己。
毕竟，中国股市就是那个样子，规则没有变，风险没有变，投资者也没有变。无论多大的行情，最终赚钱的都不会超过50%。
股民们想说了，即使我舍命为国接盘，那也要看值不值？
资金是影响股市的最重要变量之一。政策上出现了较明显的刺激股市的变化，主力资金也出现了不寻常的异动。
而在房价过热，注册制延迟、设立战略新兴板的表述被删除之际，周小川的表述发生了明显的变化，“不应该让经济中的杠杆率太高，走得太远，较高的杠杆率可能引发宏观风险，我们要警惕这种风险。应使国民储蓄更大的比例投入股本融资。”
上述表述很好的回应了短期的热点问题“目前应该卖房买股，还是卖股买房？”可以看出，政府是既不希望房市过热，也不希望股市过冷，这才是真相所在。
怎么办？目前来看，唯有股市重新牛起来，才能解决问题。
谁说中国目前的经济形势下不能再有牛市了？美国2008年危机爆发以来，它的股市就一直是走牛的。如果政府愿意，放开场外配资（周末已经放开了），在无风险利率长期低企的条件下，再来一波人造牛市，也不是不可能的。
人造牛市一旦重来，中国经济的很多问题就将不再是问题，但关键是要充分发挥好股市的股权性直接融资功能。
在关键时刻，央妈一向表现出股市亲妈的角色，鼓励居民炒股，希望庞大的储蓄资金搬家到股市，支持“去杠杆”，支持供给侧改革。佩服中国的决心，从头再来，国家准备发动第二轮牛市了！
股市牛市已被激活，这是真的吗？
两会后股市开跌的魔咒没有出现，相反两会结束后的周四、周五两天创业板领头大涨，上证综指周涨幅5.4%，创业板周涨幅12%。向上突破的行情大概率启动了，请珍惜难得的吃饭行情。
最肥的上涨行情已经在路上。
本轮行情上涨主逻辑是，政策暖期的风险偏好上升。股市政策甚至好于预期，虽然美联储加息悬而未决，但综合判断基调会偏暖。市场的表现验证了分析师的判断，国内外政策偏暖期，风险偏好已经开始回升。
市场情绪已被点燃，行情扩散中。3月开始政策更明朗，市场出现最肥的行情，类似15年10月后。市场运行特征也支持这个判断。
回顾历史，牛市或像样的阶段性行情的共同特征是，上证50先企稳回升，之后中小创更强。之前总结过，市场的底往往是价值投资者买出来的，市场的顶是趋势投资者卖出来的。上证50代表价值股，它的企稳是中重要信号，尤其是配合沪股通流入放量，代表的价值投资者入场，15年8月底分析师们坚定看多其中一个重要逻辑就是此，包括14年6月底提出大牛市也是，这一次同样观察到此信号。2月底以来上证50指数领先于中小创开始企稳反弹，沪股通资金流入余额也开始再次回升。而且，美股近期大涨，道指今年已经收涨，美元走弱、人民币走强，海外股市暖和人民币汇率走好均利于国内股市。
应对策略：珍惜并投入吃饭行情。
珍惜并投入当下行情，2016年更多的体现为阶段性机会。从行情的演绎节奏看，前期几个疑虑逐个被消除，市场情绪在自我修复和扩散中，行情步入最肥的上涨阶段。
最近两周政策面，尤其是资本市场相关政策更利好中小创，而且从过往行情下跌后企稳、上涨的节奏看，均是价值股搭台后成长股唱戏。整体判断，这一轮行情中成长股仍会更强一些。此外，如果仓位比较低，当前阶段加仓，可以选择券商，历史上市场像样的反弹阶段券商股均有相对收益，且券商估值低、过去一段时间涨幅不大。
最后不得不提醒一句，以上仅是投资建议，股市也是另一种意义上的赌博，股市深似海，入市须谨慎。
本文标题：牛市真来了？这次要冷静来看
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